حقایقی در مورد استاپ ضرر که هیچ کس نمی خواهد باور کند

کلید ایجاد یک استراتژی توقف ضرر. این مقالات تحقیقاتی ثابت می‌کنند که یک استراتژی توقف ضرر، بازدهی شما را افزایش می‌دهد.

من از استاپ باخت متنفر بودم! عمدتاً به این دلیل که برخی آزمایش‌های محدودی که انجام دادم متوجه شدم که استراتژی توقف ضرر منجر به بازده کمتری می‌شود، حتی اگر ضررهای زیادی را کاهش دهد.

اما می‌دانید که اینجا در Quant Investing، ما همیشه به تحقیقات سرمایه‌گذاری نگاه می‌کنیم و من سه مقاله جالب را پیدا کردم که استراتژی‌های توقف ضرر را با نتایجی آزمایش کردند که دیدگاه من را کاملاً تغییر داد.

اما قبل از اینکه به نحوه توقف ضرر و زیان چگونه و چه چیزی بپردازیم، می توانید برای افزایش بازدهی خود، ابتدا مطالعات تحقیقاتی را انجام دهید.

مطالعه تحقیقاتی 1 - قوانین توقف ضرر چه زمانی جلوی ضرر را می گیرد؟

اولین مقاله تحقیقاتی چه زمانی قوانین توقف ضرر ضرر را متوقف می کند؟و در می 2008 توسط Kathryn M. Kaminski و Andrew W. Lo منتشر شد.

این مقاله به کاربرد یک استراتژی توقف ضرر ساده برای یک استراتژی پرتفوی دلخواه (مثلاً خرید شاخص) در ایالات متحده طی دوره 54 ساله از ژانویه 1950 تا دسامبر 2004 پرداخت.

استاپ ضرر چگونه اعمال شد؟

این استراتژی از یک قانون 10% توقف ضرر استفاده می کرد. هنگامی که زیان 10 درصد فراتر رفت، پرتفوی فروخته شد و در اوراق قرضه بلندمدت دولت ایالات متحده سرمایه گذاری شد.

پس از بازیابی سقوط 10 درصدی بازار سهام (بازیابی 10 درصد توقف ضرر) وجه نقد به بازار سهام بازگردانده می شود.

چیزی که آنها پیدا کردند بسیار خوب کار کرد

محققان دریافتند زمانی که این مدل در بازار سهام سرمایه‌گذاری می‌شد، در 70 درصد مواقع بازدهی بالاتری نسبت به اوراق قرضه داشت و در دوره‌های توقف (زمانی که مدل در اوراق قرضه سرمایه‌گذاری می‌شد)، بازار سهام بازده بالاتری را تنها 30 درصد داشت.٪ از زمان .

در کل دوره 54 ساله این مطالعه نشان داد که این استراتژی ساده توقف ضرر بازدهی بالاتری را ارائه می‌کند و در عین حال ضرر را به میزان قابل توجهی محدود می‌کند.

آن‌ها همچنین دریافتند که دوره‌های توقف به طور نسبتاً مساوی در طول دوره 54 ساله‌ای که آزمایش کردند، پخش شد. این به شما نشان می دهد که استاپ ضرر فقط توسط تعداد کمی از حرکات بزرگ بازار (خراش) ایجاد نشده است.

اگر محققان حباب فناوری را کنار بگذارند (داده‌های استفاده شده از ژانویه 1950 تا دسامبر 1999)، مدل حتی بهتر عمل می‌کرد. این به این دلیل بود که پس از سقوط حباب فناوری خیلی سریع به بازار سهام بازگشت.

این به احتمال زیاد به این دلیل بود که سطح توقف ضرر خیلی پایین تنظیم شده بود. برای سطح توقف ضرر بهتر به مطالعات تحقیقاتی بعدی نگاه کنید.

مطالعه تحقیقاتی 2 - عملکرد قوانین توقف ضرر در مقابل استراتژی خرید و نگه داشتن

مقاله دوم تحقیق با نام عملکرد قوانین متوقف شده در مقابل استراتژی خرید و نگهدارنده ، که در سال 2009 توسط برگسین اسنوراسوسون و گاریب یوسوپوف منتشر شد.

آنچه آنها آزمایش کردند

آنها عملکرد پیروی از یک استراتژی توقف و از دست دادن عادی را با یک استراتژی خرید و نگه داشتن شرکت در شرکت در شاخص OMX Stockholm 30 در طی 11 سال بین ژانویه 1998 و آوریل 2009 مقایسه کردند.

این یک دوره آزمایش کوتاه است اما شامل ترکیدن اینترنت و بحران مالی است.

سرمایه گذاری در اولین روز معاملاتی هر سه ماهه (از ژانویه 1998) انجام شد. با رسیدن به حد مجاز از دست دادن ، سهام فروخته شد و پول نقد تا سه ماهه بعدی هنگام سرمایه گذاری مجدد نگهداری می شد.

آنچه واقعاً مفید است این است که آنها از 5 ٪ تا 55 ٪ سطح از دست دادن را آزمایش کردند.

نتایج توقف از دست دادن

در جدول زیر نتایج استفاده از یک استراتژی توقف از دست دادن وجود دارد.

همانطور که می بینید بالاترین میانگین بازده سه ماهه (میانگین = 1. 71 ٪) با محدودیت سطح 20 ٪ از بین رفتن سطح به دست آمد. بالاترین بازده تجمعی (تجمعی = 73. 91 ٪) با محدودیت 15 ٪ از بین رفتن از بین رفت.

تنها سطح از دست دادن توقف که بدتر از سبد خرید و نگهدارنده (B-H) بود ، با میانگین بازده منفی 0. 12 ٪ و بازده تجمع ی-8. 14 ٪ ، از یک استراتژی توقف از دست دادن با 5 ٪ از دست دادن بودواد

از استفاده از یک استراتژی توقف از دست دادن باز می گردد

برای بزرگنمایی روی تصویر کلیک کنید

نمودار زیر ارزش کل تمام استراتژی ها را نشان می دهد.

عملکرد کل نمونه کارها به همان اندازه وزن ، به همان اندازه وزن

برای بزرگنمایی روی تصویر کلیک کنید

همانطور که می بینید سطح از دست دادن توقف 15 ٪ و 20 ٪ دنباله دار با نتیجه کلی با سطح 20 ٪ از دست دادن منجر به بازده بالاتر می شود.

استراتژی سنتی از دست دادن - دنباله دار نیست

جدول زیر نتایج را در صورت استفاده از یک استراتژی سنتی از دست دادن به شما نشان می دهد ، به این معنی که شما می توانید از بین رفتن از قیمت خرید محاسبه کنید.

از استفاده از یک استراتژی سنتی از دست دادن باز می گردد

برای بزرگنمایی روی تصویر کلیک کنید

با کمال تعجب ، تمام سطح سنتی از دست دادن از 5 ٪ به 55 ٪ نیز می توانست بازده بهتری را نسبت به استراتژی خرید و نگهدارنده (B-H) به شما داده باشد.

بالاترین میانگین بازده سه ماهه (میانگین = 1. 47 ٪) در سطح 15 ٪ از دست دادن توقف و بالاترین نتایج تجمعی 57. 1 ٪ در سطح 10 ٪ از دست دادن از نزدیک به دنبال آن 15 ٪ سطح از دست دادن در 53. 31 ٪ بدست آمد.

نمودار زیر نتایج استراتژی سنتی توقف از دست دادن را برای همه سطوح متوقف شده از دست دادن به شما نشان می دهد.

عملکرد سنتی از دست دادن ، به همان اندازه با وزن کل نمونه کارها

برای بزرگنمایی روی تصویر کلیک کنید

در نمودار می بینید که سطح از دست دادن 15 درصدی بهترین نتیجه را نسبت به بزرگترین قسمت دوره آزمایش 11 ساله به شما داده است.

بهترین استراتژی از دست دادن توقف چیست؟

بنابراین استراتژی بهتر از دست دادن چیست؟

برای فهمیدن ما نتایج استراتژی سنتی توقف از دست دادن را از استراتژی متوقف کردن متوقف کردن کسر کردیم.

نتایج در جدول زیر خلاصه شده است:

توقف توقف از دست دادن منهای سنتی توقف سنتی

برای بزرگنمایی روی تصویر کلیک کنید

از دست دادن توقف دنباله خیلی بهتر است

فقط در سطح 5 ٪ و 10 ٪ از دست دادن توقف ، عملکرد توقف سنتی بهتر از ضرر توقف است اما بازده کلی بد بود.

در سایر سطوح ضرر ، از دست دادن توقف دنباله دار بهتر است ، مهمترین آنها در سطح 20 ٪ از دست دادن توقف که در طی دوره 11 ساله 27. 47 ٪ بهتر عمل می کرد.

مطالعه تحقیقاتی 3 - تصادفات حرکت تومین: یک استراتژی ساده از دست دادن

سومین مطالعه تحقیقاتی با نام Taming Momentum Crashes نامیده می شود: یک استراتژی ساده از دست دادن توسط یوفنگ هان (دانشگاه کلرادو) ، گوفو ژو (دانشگاه واشنگتن) و یینگزی زو (دانشگاه Tsinghua) و در آگوست 2014 منتشر شد.

آنچه آنها آزمایش کردند

محققان یک استراتژی حرکت ساده برای هر ماه با خرید 10 ٪ شرکت ها با بیشترین افزایش قیمت طی شش ماه گذشته و فروش کوتاه 10 ٪ از شرکت ها با بیشترین قیمت در شش ماه گذشته استفاده کردند.

پس از ایجاد توقف در هر روز ، این شرکت یا به فروش می رسید (برندگان) یا برای بسته شدن موقعیت (بازنده) خریداری می شوند. به یاد داشته باشید این یک نمونه کارها کوتاه مدت بود.

در صورت بسته شدن موقعیتی ، درآمد حاصل از آن در دارایی بدون ریسک (T-K-Bills) تا پایان ماه سرمایه گذاری می شد.

بیش از 85 سال آزمایش شد

آنها این استراتژی را در طول 85 سال Perio D از ژانویه سال 1926 تا دسامبر 2011 در کلیه شرکتهای داخلی ایالات متحده که در بازارهای سهام NYSE ، AMEX و NASDAQ ذکر شده اند استفاده کردند (به استثنای صندوق های بسته بسته و اعتماد سرمایه گذاری املاک و مستغلات).

ضررهای بسیار کمتری

در سطح 10 ٪ از دست دادن 10 ٪ ، آنها دریافتند که تلفات ماهانه یک استراتژی حرکت با وزن مساوی به میزان قابل توجهی از 49. 79 ٪ به 34 /34 ٪ کاهش یافته است.

برای استراتژی حرکت ارزش وزن (تا آخرین ماه گذشته ارزش بازار) ، ضررها از 34 /65 ٪ به 23. 69 ٪ کاهش یافته است (در صورت حذف اوت 1932 ب ه-14. 85 ٪).

و بازده بالاتر

نه تنها استفاده از استراتژی از دست دادن توقف ساده باعث کاهش تلفات می شود که باعث افزایش بازده نیز می شود.

استراتژی توقف از دست دادن میانگین بازده استراتژی حرکت را از 1. 01 ٪ در ماه به 1. 73 ٪ در ماه (افزایش 71. 3 ٪) افزایش داد و انحراف استاندارد بازده را از 6. 07 ٪ در ماه به 4. 67 ٪ کاهش داد (23 ٪ کاهش)واد

همچنین نسبت شارپ (اندازه گیری بازده تنظیم شده ریسک) از استراتژی حرکت متوقف شده به 0. 371 ، بیش از دو برابر سطح استراتژی حرکت اصلی 0. 166 افزایش یافته است.

به شما کمک می کند تا از تصادفات بازار جلوگیری کنید

استراتژی حرکت توقف از بین رفتن نیز کاملاً از خطرات تصادف استراتژی اصلی حرکت جلوگیری می کند ، همانطور که جدول زیر به وضوح نشان می دهد.

برای بزرگنمایی روی تصویر کلیک کنید

توجه داشته باشید که اگر یک استراتژی ضرر توقف را دنبال کرده اید ، وقتی که فقط استراتژی حرکت تقریباً 50 ٪ و 40 ٪ از دست داد ، سود کمی کسب می کنید.

آیا از استراتژی های متوقف کردن متوقف شده از قیمت متنفر هستید؟

آیا از یک سیستم متوقف شده با قیمت محور متنفر هستید؟در این صورت ، شما به احتمال زیاد یک سرمایه گذار با ارزش اصلی سخت هستید.

در اینجا چیزی است که شما ممکن است بخواهید در نظر بگیرید ، یک ضرر اساسی توقف که توسط یک دوست و مشترکین بلند مدت به صفحه نمایش سهام سرمایه گذاری پیشنهاد شده است.

شما می توانید کل مقاله را در اینجا بخوانید:

تا به حال به استفاده از یک توقف اساسی فکر کرده اید؟

خلاصه و نتیجه گیری - استراتژی های متوقف کردن کار کار می کنند

این یک مقاله طولانی بوده است تا به شما نشان دهد که استراتژی های متوقف شده کار می کنند

همانطور که دیدید:

• هنگامی که در یک دوره 54 ساله اعمال می شود ، یک استراتژی ساده از دست دادن بازده بالاتری ارائه می دهد و در عین حال کاهش ضرر را بطور قابل توجهی کاهش می دهد
• ضرر توقف توقف بهتر از یک استراتژی توقف از دست دادن سنتی (ضرر از قیمت خرید) است
• بهترین درصد از دست دادن توقف برای استفاده 15 ٪ یا 20 ٪ است
• اگر از یک استراتژی حرکت خالص استفاده می کنید ، استراتژی متوقف کردن توقف می تواند به شما کمک کند تا به طور کامل از تصادفات بازار جلوگیری کنید و حتی سود کمی نیز کسب کنید در حالی که بازار 50 ٪ از دست می دهد
• استراتژی های متوقف کردن از دست دادن حرکات وحشی را در ارزش نمونه کارها شما کاهش می دهد ، و به طور قابل توجهی بازده تنظیم شده ریسک خود را افزایش می دهد

قسمت دشوار - احساسات شما

نکته اصلی برای ایجاد یک استراتژی متوقف کردن از دست دادن این است که نه یک بار بلکه بارها و بارها به برنامه خود بپردازید.

بخش دشوار این است که اجازه ندهید احساسات شما در هنگام رسیدن به سطح متوقف کردن از بین رفتن ، شما را از فروش باز دارد.

نحوه اجرای یک استراتژی توقف از دست دادن

اینگونه است که شما می توانید یک استراتژی توقف از دست دادن را در نمونه کارها خود پیاده سازی کنید ، این همچنین استراتژی از دست دادن توقف است که ما در خبرنامه سرمایه گذاری با ارزش مقدار استفاده می کنیم.

1. یک استراتژی توقف از دست دادن را اجرا کنید که در آن ضررها را از حداکثر قیمتی که شرکت از زمان خرید آن به دست آورده است محاسبه کنید
2. فقط نگاه کنید تا ببینید که آیا از بین رفتن به صورت ماهانه فراتر رفته است یا خیر. اگر روزانه به آن نگاه کنید ، بیش از حد تجارت خواهید کرد و هزینه ها بازده شما را کاهش می دهد
3. سرمایه گذاری خود را بفروشید اگر در تاریخ ارزیابی ماهانه سطح از دست دادن توقف 20 ٪ بیش از حد باشد
4. اندازه گیری متوقف کردن را در ارز لیست اصلی شرکت اندازه گیری کنید. این بدان معنی است که از بین رفتن یک شرکت سوئیسی در فرانکس سوئیس (CHF) حتی اگر ارز نمونه کارها شما یورو یا دلار آمریکا باشد ، اندازه گیری کنید
5. سرمایه گذاری مجدد از فروش را از فروش در بهترین ایده ای که در حال حاضر با استراتژی سرمایه گذاری شما متناسب است ، سرمایه گذاری کنید. اگر در خبرنامه مشترک شوید ، در ایده هایی که ماه فروخته می شود سرمایه گذاری می کنید

البته همیشه کار نخواهد کرد

این مطالعات همه موفقیت یک استراتژی توقف از دست دادن را در مدت زمان طولانی نشان می دهد ، این البته به معنای این نیست که یک استراتژی خرید و نگه داشتن گاهی از استراتژی توقف از دست دادن شما بهتر نخواهد بود.

اما در طولانی مدت باعث کاهش نوسانات نمونه کارها (ضررهای بزرگ) و افزایش بازده سرمایه گذاری مرکب شما می شود. این همچنین به شما کمک می کند تا به استراتژی سرمایه گذاری خود پایبند باشید!

سیستمی که بازنده های شما را برای سرمایه گذاری در بهترین ایده های شما به فروش می رساند

آنچه که یک استراتژی از دست دادن توقف نیز انجام می دهد این است که به شما یک سیستم منضبط می دهد تا سرمایه گذاری های از دست داده را بفروشید ، به برندگان خود اجازه دهید و درآمد خود را در بهترین ایده های فعلی خود سرمایه گذاری کنید.

PS آیا از یک سیستم متوقف کردن از بین رفتن از قیمت متنفر هستید؟اگر در اینجا ایده ای وجود دارد که در صورت شروع کار اصلی سرمایه گذاری شما ، به شما کمک می کند ضررهای خود را محدود کنید. تا به حال به استفاده از یک توقف اساسی فکر کرده اید؟

PPS برای یافتن ایده های سرمایه گذاری که دقیقاً متناسب با استراتژی سرمایه گذاری شما است ، اینجا را کلیک کنید

حواس پرتی بسیار آسان است ، چرا اکنون ثبت نام نمی کنید؟هزینه آن کمتر از یک ناهار گران قیمت برای دو نفر است و اگر آن را دوست ندارید ، پول خود را پس می گیرید.

منابع:

عملکرد قوانین متوقف شده در مقابل خرید و نگه داشتن استراتژی Bergsveinn Snorrason و Garib Yusupov-بهار 2009

چه موقع قوانین متوقف کردن ضرر را متوقف می کند؟Kathryn M. Kaminski و Andrew W. Lo 1 مه 2008