چرا قیمت طلا بالا و پایین می شود - پنج نمودار

جورج اسکیادوپولوس همچنین استاد امور مالی در دانشگاه پیرئوس، مدیر موسسه مالی و مقررات مالی (www. iffr. gr) و عضو ارشد افتخاری مهمان در دانشگاه سیتی لندن است. او از مرکز کالاهای جی پی مورگان در دانشکده بازرگانی دنور دانشگاه کلرادو (جایزه کمک هزینه پژوهشی کالا) برای انجام تحقیق برای یکی از مقالات ذکر شده (داسکالکی، اسکیادوپولوس و توپالوگلو (2017، مجله مالی تجربی) بودجه دریافت کرده است.).

شرکا

دانشگاه کوئین مری لندن به عنوان عضوی از The Conversation UK کمک مالی می کند.

قیمت طلا در روزهای اخیر به 1760 دلار آمریکا (1438 پوند) در هر اونس تروی رسیده است. این امر باعث ایجاد سرخوشی در میان سرمایه گذاران بلندمدت طلا می شود که شاهد افزایش قیمت از 1050 دلار آمریکا در هر اونس از اواسط دسامبر 2015 بوده اند.

در مورد طلا و سایر کالاها، قرارداد بازار این است که قیمت‌ها بر اساس قیمت‌های قراردادهای آتی است که زودتر سررسید می‌شوند. با استفاده از این قیمت ها، نمودار زیر نحوه معامله طلا را در 45 سال گذشته نشان می دهد:

قیمت طلا 1975-2020

می توانید این نمودار را به چهار دوره مختلف تقسیم کنید. اولی طولانی ترین است، از ژانویه 1975 تا فوریه 2005. در این دوره قیمت بالا و پایین رفت اما همیشه به میانگین حدود 400 دلار آمریکا در هر اونس بازگشت.

تنها استثنای قابل توجه سال 80-1979 بود که به حدود 820 دلار آمریکا رسید. این را می توان با افزایش قیمت نفت خام و در نتیجه تورم در همان دوره که پس از انقلاب ایران بود، توضیح داد. نفت خام و طلا هر دو متعاقبا کاهش یافتند.

1975-2005: اعتدال طولانی

دوره از فوریه 2005 تا آگوست 2011 شاهد افزایش قابل توجهی در قیمت بود - بدون کاهش در نیمه دوم سال 2008 در طول بحران مالی جهانی. این دوره به اصطلاح رونق 2005-2008 را در بر می گیرد، زمانی که قیمت کالاها در سراسر صفحه افزایش یافت. این تنها سومین رونق از دهه 1950 بود. توضیحات احتمالی شامل تقاضای بیشتر از سوی اقتصادهای نوظهور مانند چین و هند و همچنین جریان پول سرمایه گذاران به شاخص های کالایی است.

2005-2011: رونق کالا

از اوج در آگوست 2011 تا اواسط سپتامبر 2018، طلا دوباره کاهش یافت - از 1870 دلار به پایین ترین سطح 1050 دلار در دسامبر 2015. برای برخی، این تعجب آور نبود، زیرا دوره قبلی یک حباب بود. از سال 2016، طلا شروع به ردیابی سطح متوسط حدود 1200 دلار آمریکا کرد که در نهایت در سپتامبر 2018 به پایان رسید.

2011-2018: اسلاید به پایین

طلا از آن زمان دوباره افزایش یافته است. توجه داشته باشید که افزایش از ابتدای سال 2020 بخشی از یک روند صعودی طولانی تر است. به عبارت دیگر، نباید آن را فقط به همه گیری COVID-19 نسبت داد. در حال حاضر، قیمت بالاتر از میانگین سال 2020 یعنی حدود 1620 دلار آمریکا باقی مانده است، اما هنوز از بالاترین رکورد خود یعنی 1888 دلار آمریکا در آگوست 2011 بالاتر نیست. بنابراین اگرچه ممکن است همچنان در حال افزایش باشد، تاریخ نشان می دهد که دوره های کاهش بی سابقه نیستند.

2018 تا کنون: حرکت جدید

آنچه باعث افزایش قیمت طلا می شود

ادامه روند صعودی طلا به عوامل مختلفی بستگی دارد. تصمیمات بانک‌های مرکزی در مورد نرخ بهره و تورم بر قیمت فلز تأثیر می‌گذارد، زیرا نرخ بهره پایین‌تر و تورم بالاتر هر دو آن را گران‌تر می‌کنند. همین امر در مورد نرخ ارز نیز صدق می کند، به این معنا که دلار ضعیف آمریکا باعث افزایش طلا خواهد شد. سپس، عرضه و تقاضای خود فلز وجود دارد - استخراج طلا در طول زمان دشوارتر می شود، که یکی از دلایل افزایش طولانی مدت قیمت ها است.

همه این‌ها بر سرمایه‌گذارانی که تصمیم به خرید یا فروش معاملات آتی طلا یا صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) می‌کنند که در شاخص‌های کالایی شامل فلز گرانبها معامله می‌کنند، تأثیر خواهد داشت. همچنین سطح عدم اطمینان در مورد آینده اقتصاد مهم است، زیرا طلا به عنوان یک پناهگاه امن در مواقع آشفته در نظر گرفته می شود.

طلا از زمان های قدیم بشر را مجذوب خود کرده است. هنوز هم از خزانه های بانک مرکزی گرفته تا بازارهای جواهرات در سراسر جهان می درخشد. گفتگو پنج جلسه توجیهی ضروری توسط کارشناسان دانشگاهی در مورد فلز گرانبهای مورد علاقه جهان را برای شما به ارمغان می آورد. برای مقالات بیشتر نوشته شده توسط کارشناسان، به صدها هزار مشترک خبرنامه ما بپیوندید

اما در مورد اینکه چگونه هر عامل دقیقاً بر طلا تأثیر می گذارد، ادبیات دانشگاهی نتایج بسیار متفاوتی را برای برخی از آنها نشان می دهد. به عنوان مثال، از زمان به اصطلاح رونق کالا در سال 2005، بحث داغی در مورد اینکه آیا قیمت طلا (و به طور کلی کالاها) بیشتر توسط عوامل بنیادی اقتصادی یا رفتار سفته بازان و ETF ها هدایت می شود، وجود داشته است.

این موضوع مشخص می کند که آیا طلا اساساً یک محصول مالی است یا یک کالای فیزیکی. مانند بسیاری از چیزها، حقیقت احتمالاً جایی در این بین است. من در این تحقیق شرکت داشته ام، به عنوان مثال یافته های مشارکتی در نویسندگی مبنی بر اینکه حاشیه هایی که کارگزاران در قراردادهای آتی طلا دریافت می کنند می تواند بر قیمت ها تأثیر بگذارد. در مقاله‌ای دیگر، ما مستند کردیم که قیمت‌ها می‌تواند تحت‌تاثیر سطح موجودی کالاها - به این معنی که چه مقدار در انبار نگهداری می‌شود - و میزانی که مردم در برابر افزایش یا کاهش قیمت‌هایشان محافظت می‌کنند، تأثیر بگذارد.

آیا باید طلا بخرید؟

ما دریافتیم که سرمایه‌گذارانی که طلا را در پرتفوی خود در کنار سهام، اوراق قرضه و پول نقد گنجانده‌اند، در دوره 1989 تا 2009 وضعیت بهتری داشتند.

جالب اینجاست که وقتی سرمایه گذاران شروع به اضافه کردن کالاهای دیگر مانند پنبه، مس و گاو زنده می کنند، اینطور نیست. این ویژگی‌های متمایز طلا و سایر کالاها را برجسته می‌کند، تا جایی که مسلماً چیزی به نام طبقه دارایی کالا وجود ندارد - همانطور که من در میان دیگر دام‌های سرمایه‌گذاری کالایی در اینجا تاکید کرده‌ام. در عوض، به نظر می رسد طلا و نفت خام عملکرد متفاوتی نسبت به بقیه دارند.

با این حال، پیش‌بینی قیمت دارایی‌ها هرگز آسان نبوده است و سرمایه‌گذاران همیشه باید محتاط باشند. تا جایی که در مورد چشم انداز رشد اقتصادی، از جمله ناشی از کووید-19، ابهام بیشتری وجود دارد، و در صورت حاکم شدن نرخ های بهره پایین، قیمت طلا ممکن است همچنان به افزایش خود ادامه دهد. هر چه اخبار منفی از رشد اقتصادی بیشتر باشد، افزایش قیمت طلا بیشتر می شود.

حتی در این صورت، جهت سفر ممکن است ساده نباشد. اگر اخبار بد باعث سقوط مجدد بازارهای سهام شود، سرمایه گذاران ممکن است طلا و سایر کالاها را بفروشند تا زیان خود را در سایر دارایی ها تامین کنند. این امر به قیمت طلا فشار نزولی وارد خواهد کرد.

در صورت برطرف شدن عدم اطمینان فعلی ، وضعیت ممکن است تغییر کند. به عنوان مثال ، اگر یک داروی مناسب برای Covid-19 ایجاد شود و/یا دلار آمریکا تقویت شود ، طلا می تواند در جهت مخالف حرکت کند. کاهش قیمت طلا در سال 2011-2018 ، به دنبال یک دوره صعودی ، نمونه خوبی برای در خاطر داشته باشید.

اگر این مقاله را دوست داشتید ، در سری طلای ما تخصص بیشتری پیدا کنید:

کشورها قبل از اینکه Coronavirus را به خود اختصاص دهد ، به یک کلاهبرداری از خرید طلا رفتند-در اینجا به همین دلیل است که مدت ها قبل از Covid-19 ، کشورها در حال خرید ذخایر جدید بوده و آن را از ذخیره خارج از کشور به خانه می آورند تا حدی که در دوران مدرن دیده نشده است.

من کمی کیمیاگر امروزی هستم ، که طلا را از تلفن های همراه قدیمی بازیابی می کنم 33 برابر بیشتر از طلا در گوشی متوسط از مقدار معادل سنگ معدن وجود دارد. با این حال ، اکثریت قریب به اتفاق هرگز بازیابی نمی شوند.

با معدنچیان طلای مبارز که در فلزات گرانبها از بین نمی روند ، ملاقات کنید ، فکر می کنید هر کسی در صنعت طلا در حال حاضر ثروتمند می شود ، اما معدنچیان غیررسمی در بسیاری از کشورها از دست نمی روند.

چگونه دولت آمریكا در دهه 1930 طلای همه شهروندان را به دست گرفت ، تمام شمش های طلا و سکه های طلا را به دست گرفت و شهروندان را مجبور به فروش بسیار پایین تر از نرخ بازار كرد. سپس ، بلافاصله پس از "مصادره" ، نرخ رسمی جدیدی را برای طلا تعیین کرد که بسیار بالاتر بود.

مشترک در خبرنامه ما ، اخبار و اطلاعات بیشتری را که می توانید به آنها اعتماد کنید ، مستقیماً از متخصصان دریافت کنید.