چرا سرمایه گذاران باید مراقب رشد دلار باشند؟

با تقویت دلار آمریکا در برابر سایر ارزهای اصلی، سرمایه گذاران ممکن است خطرات بالقوه بازارها و اقتصاد را نادیده بگیرند. در اینجا چیزی است که باید تماشا کنید.

نوسانات در بازارهای سهام و اوراق قرضه ایالات متحده ناشی از حرکت فدرال رزرو به سمت سیاست های پولی سخت تر، راه خود را به بازارهای جهانی ارز باز کرده است و دلار آمریکا در مقایسه با رقبای جهانی افزایش یافته است. در سال جاری تاکنون، دلار در برابر سبدی از سایر ارزهای اصلی حدود 8 درصد افزایش داشته است. طی 12 ماه گذشته رشد خیره کننده 13. 6 درصدی داشته است و اخیرا به بالاترین حد در 20 سال گذشته رسیده است.

اگرچه برخی ناظران بر این باورند که فرار فدرال رزرو و سرمایه‌گذاران به سمت امنیت نسبی دلار در بحبوحه درگیری‌های ژئوپلیتیکی باعث افزایش قیمت می‌شود، کمیته سرمایه‌گذاری جهانی مورگان استنلی فکر می‌کند که پویایی ارز امروز ممکن است پیچیده‌تر باشد، به‌علاوه اقدامات واگرای بانک مرکزی نیز باعث ضعف نسبی می‌شود. در سایر ارزهابرای درک این پویایی، در نظر بگیرید:

• ژاپن، جایی که بانک مرکزی در حال اجرای «کنترل منحنی بازده» است - تلاشی برای مدیریت فعال هزینه‌های استقراض در سررسیدهای مختلف - در کنار چاپ پول برای مهندسی تورم ساختاری بالاتر و مسیری دور از 40 سال کاهش تورم. بر این اساس، ین اخیرا در برابر دلار به پایین‌ترین حد در 20 سال گذشته سقوط کرد.

• اروپا، جایی که ضعف در یورو ظاهر شده است، زیرا خطر رکود اقتصادی در حوالی جنگ روسیه و اوکراین افزایش می‌یابد و بانک مرکزی اروپا تلاش می‌کند تا انقباض پولی اجتناب‌ناپذیر را به تعویق بیندازد.

• چین، جایی که اجرای سیاست‌های مقابله با کووید صفر، چشم‌انداز بهبود اقتصادی را تضعیف کرده و بانک مرکزی این کشور را به سمت سیاست‌های تسهیلی سوق داده است و باعث کاهش ارزش یوان شده است.

چرا بازارها آسیب پذیر می مانند

آیا سرمایه گذاران سهام واقعیت های اقتصادی را نادیده می گیرند؟

3 دلیل برای احتیاط در بازارهای امروزی

پیامدهای دلار قوی‌تر برای بازارهای مالی و اقتصاد نیز پیچیده‌تر از آن چیزی است که بسیاری تصور می‌کنند، و مسیر پیش‌رو را برای سرمایه‌گذاران و سیاست‌گذاران خطرناک‌تر می‌کند:

• کتاب بازی معمولی سرمایه گذاری برای یک دلار قوی آمریکا ممکن است در بازار امروز به خوبی کار نکند. به عنوان مثال، کالاها معمولاً معکوس به دلار حرکت می کنند، بنابراین از نظر تئوری باید شاهد کاهش قیمت باشیم. اما ما نداریم. در عوض، تورم مبتنی بر کالاها به دلیل شوک های عرضه دوگانه ناشی از کووید-19 و حمله روسیه به اوکراین، همچنان قابل توجه است. دلار قوی همچنین برای بازارهای نوظهور که به بدهی دلاری وابسته هستند، با دشوارتر کردن این بدهی برای این مناطق، نوید بدی را می دهد. با این حال، امروزه بسیاری از مناطق بازارهای نوظهور در وضعیت مالی عالی قرار دارند و دارای ذخایر ارزی فراوانی هستند. در واقع، آن‌هایی که سوخت، کود، غذا و فلزات را تامین می‌کنند، مانند بسیاری از کشورهای آمریکای لاتین، در واقع از فشار عرضه جهانی سود می‌برند. و در سهام، بسیاری از سرمایه گذاران امروزی طرفدار سهام دفاعی هستند و نه نام هایی که معمولاً از دلار قوی سود می برند، مانند خرده فروشان و سازندگان مسکن.

• دلار افزایش دهنده خطرات برای فدرال رزرو را اضافه می کند ، زیرا می خواهد تورم را بدون کندی اقتصاد به رکود اقتصادی کند. در کوتاه مدت ، دلار قوی تر ممکن است قدرت خرید شرکت ها و مصرف کنندگان را در هنگام واردات تقویت کند ، بنابراین به سهولت فشارهای تورمی کمک می کند. اما قدرت دلار همچنین می تواند به صادرات ایالات متحده و ترجمه سود خارج از کشور توسط شرکت های ایالات متحده آسیب برساند و باعث رشد سرچشمه می شود. طولانی مدت ، قدرت این ارز ممکن است به محکم تر شدن شرایط مالی کمک کند ، درست همانطور که فدرال رزرو در حال کاهش ترازنامه خود است و جریان بین المللی به بازار ایالات متحده می تواند مطابق با بازپرداخت در جای دیگر باشد.

به طور خلاصه ، ادامه قدرت دلار آمریکا می تواند چشم انداز اقتصاد و بازارها را پیچیده کند ، پیامدهایی که ممکن است در حال حاضر توسط سرمایه گذاران کم ارزش باشد. ما فکر می کنیم سرمایه گذاران باید برای نشانه هایی مبنی بر اینکه دلار آمریکا در حال اوج است ، تفاوت های عملکرد واقعی را تماشا کند و در نظر گرفتن مجدد قرار گرفتن در معرض بین المللی ، به ویژه در سهام. دلار ایالات متحده ممکن است در سه تا شش ماه آینده به اوج خود برسد و ممکن است یک پیچش در حال توسعه باشد و باعث افزایش بازیابی بازار منطقه ای شود.

این مقاله براساس گزارش هفتگی کمیته جهانی سرمایه گذاری لیزا شالت از 2 مه 2022 ، "تماشای گرین بک" است. از مشاور مالی مورگان استنلی خود برای یک نسخه بخواهید. بر اساس این گزارش به Audiocast گوش دهید.

ملاحظات خطر

بازده با شرایط اقتصادی در معرض تغییر است. عملکرد تنها یک عامل است که باید هنگام تصمیم گیری در مورد سرمایه گذاری در نظر گرفته شود.

اوراق بهادار سهام ممکن است در پاسخ به اخبار مربوط به شرکت ها ، صنایع ، شرایط بازار و محیط عمومی اقتصادی نوسان داشته باشد.

اوراق قرضه در معرض خطر نرخ بهره قرار دارند. با افزایش نرخ بهره ، قیمت اوراق بهادار کاهش می یابد. به طور کلی هرچه بلوغ پیوند طولانی تر باشد ، نسبت به این خطر حساس تر است. اوراق قرضه همچنین ممکن است در معرض خطر تماس باشد ، این خطر این است که صادرکننده قبل از تاریخ بلوغ برنامه ریزی شده ، بدهی را به طور کامل یا جزئی بازخرید کند. ارزش بازار ابزارهای بدهی ممکن است نوسان داشته باشد ، و درآمد حاصل از فروش قبل از سررسید ممکن است بیشتر یا کمتر از مبلغی باشد که در ابتدا سرمایه گذاری شده است یا ارزش سررسید به دلیل تغییر در شرایط بازار یا تغییر در کیفیت اعتبار صادرکننده. اوراق قرضه مشمول ریسک اعتباری صادرکننده است. این ریسکی است که صادرکننده ممکن است به موقع نتواند سود و یا پرداخت اصلی را انجام دهد. اوراق قرضه همچنین در معرض ریسک سرمایه گذاری مجدد قرار دارد ، این خطر است که پرداخت اصلی و/یا بهره از یک سرمایه گذاری معین ممکن است با نرخ بهره پایین سرمایه گذاری شود.

تخصیص دارایی و تنوع ، سود را تضمین نمی کند یا در برابر ضرر در کاهش بازارهای مالی محافظت می کند.

تعادل مجدد در برابر ضرر در کاهش بازارهای مالی محافظت نمی کند. ممکن است با یک استراتژی تعادل ، یک پیامدهای بالقوه مالیاتی وجود داشته باشد. سرمایه گذاران باید قبل از اجرای چنین استراتژی با مشاور مالیاتی خود مشورت کنند.

به دلیل تمرکز محدود آنها ، سرمایه گذاری های بخش تمایل به بی ثبات تر از سرمایه گذاری هایی دارند که در بسیاری از بخش ها و شرکت ها متنوع می شوند. سهام فناوری ممکن است به خصوص بی ثبات باشد.

سرمایه گذاری بین المللی مستلزم ریسک بیشتر و همچنین پاداش های بالقوه بیشتری در مقایسه با سرمایه گذاری در ایالات متحده است. این ریسک ها شامل عدم قطعیت های سیاسی و اقتصادی کشورهای خارجی و همچنین خطر نوسانات ارزی است. این ریسک‌ها در کشورهای دارای بازارهای نوظهور بزرگ‌تر می‌شوند، زیرا این کشورها ممکن است دارای دولت‌های نسبتاً بی‌ثبات و بازارها و اقتصاد کمتری باشند.

سرمایه گذاری در بازارهای نوظهور خارجی مستلزم خطرات بیشتری نسبت به ریسک هایی است که معمولاً با بازارهای داخلی مرتبط است، مانند ریسک های سیاسی، ارزی، اقتصادی و بازار.

سرمایه گذاری در کالاها خطرات قابل توجهی را به دنبال دارد. قیمت کالاها ممکن است در هر زمان تحت تأثیر عوامل مختلفی قرار گیرد، از جمله، اما نه محدود به، (1) تغییر در روابط عرضه و تقاضا، (2) برنامه ها و سیاست های دولتی، (3) رویدادهای سیاسی و اقتصادی ملی و بین المللی، جنگ. و رویدادهای تروریستی، (IV) تغییرات در نرخ بهره و ارز، (V) فعالیت های تجاری در کالاها و قراردادهای مرتبط، (vi) آفت، تغییرات تکنولوژیکی و آب و هوا، و (vii) نوسانات قیمت یک کالا. علاوه بر این، بازارهای کالایی به دلیل عوامل مختلفی از جمله کمبود نقدینگی، مشارکت سفته بازان و مداخله دولت در معرض انحرافات موقت یا سایر اختلالات قرار دارند.

برخی از اوراق بهادار اشاره شده در این مطالب ممکن است تحت قانون اوراق بهادار ایالات متحده در سال 1933، با اصلاحات، ثبت نشده باشند، و در غیر این صورت، ممکن است بدون معافیت از آن، عرضه یا فروخته شوند. گیرندگان ملزم به رعایت هرگونه محدودیت قانونی یا قراردادی در مورد خرید، نگهداری و فروش، اعمال حقوق یا اجرای تعهدات تحت هر معامله اوراق بهادار/ابزار هستند.

بازده پورتفولیویی که عمدتاً از سرمایه‌گذاری‌های زیست‌محیطی، اجتماعی و آگاه از حاکمیت (ESG) تشکیل شده است ممکن است کمتر یا بیشتر از پورتفولیویی باشد که متنوع‌تر است یا تصمیم‌گیری‌ها صرفاً بر اساس ملاحظات سرمایه‌گذاری است. از آنجایی که معیارهای ESG برخی از سرمایه گذاری ها را مستثنی می کند، سرمایه گذاران ممکن است نتوانند از فرصت ها یا روندهای بازار مشابه سرمایه گذارانی که از چنین معیارهایی استفاده نمی کنند، استفاده کنند. شرکت‌های شناسایی‌شده و نمونه‌های سرمایه‌گذاری فقط برای اهداف توضیحی هستند و نباید توصیه‌ای برای خرید، نگهداری یا فروش هر گونه اوراق بهادار یا محصولات سرمایه‌گذاری تلقی شوند. هدف آنها نشان دادن رویکردهای اتخاذ شده توسط مدیرانی است که بر معیارهای ESG در استراتژی سرمایه گذاری خود تمرکز می کنند. هیچ تضمینی وجود ندارد که حساب مشتری همانطور که در اینجا توضیح داده شده مدیریت شود.

افشاگری ها

Morgan Stanley Wealth Management نام تجاری Morgan Stanley Smith Barney LLC است که یک کارگزار ثبت شده در ایالات متحده است. این مطالب صرفاً برای مقاصد اطلاعاتی تهیه شده است و پیشنهادی برای خرید یا فروش یا درخواست هرگونه پیشنهاد برای خرید یا فروش هر گونه اوراق بهادار یا سایر ابزارهای مالی یا شرکت در هر استراتژی تجاری نیست. عملکرد گذشته لزوماً راهنمای عملکرد آینده نیست.

نویسنده (ها) (در صورت ذکر هر یک از نویسندگان) که مسئولیت اصلی تهیه این مطالب را بر اساس عوامل مختلف از جمله کیفیت و دقت کار خود، درآمدهای شرکت (از جمله درآمدهای تجارت و بازار سرمایه)، بازخورد مشتری و رقابت دریافت می کنند. عوامل. مدیریت ثروت مورگان استنلی در بسیاری از مشاغل که ممکن است مربوط به شرکت ها، اوراق بهادار یا ابزارهای ذکر شده در این مطالب باشد، درگیر است.

این ماده فقط برای اهداف اطلاعاتی تهیه شده است و پیشنهادی برای خرید یا فروش یا درخواست هرگونه پیشنهاد برای خرید یا فروش هرگونه امنیت/ابزار یا شرکت در هر استراتژی تجاری نیست. چنین پیشنهادی فقط پس از اتمام یک سرمایه گذار آینده نگر ، تحقیقات مستقل خود را در مورد اوراق بهادار ، ابزارها یا معاملات انجام می دهد و تمام اطلاعات مورد نیاز خود را برای تصمیم گیری در مورد سرمایه گذاری خود ، از جمله ، در صورت لزوم ، بررسی هرگونه ارائه دهنده ای یا بخشنامه دریافت می کند. تفاهم نامه توصیف چنین امنیتی یا ابزاری. این اطلاعات حاوی اطلاعات مادی است که در اینجا موجود نیست و به شرکت کنندگان آینده نگر مراجعه می شود. این مطالب بر اساس اطلاعات عمومی از تاریخ مشخص شده است و ممکن است پس از آن بی رنگ باشد. ما هیچ تعهدی نداریم که به شما بگوییم چه زمانی ممکن است اطلاعات در اینجا تغییر کند. ما با توجه به صحت یا کامل بودن این ماده ، هیچ گونه ضمانتی یا ضمانت ارائه نمی دهیم. مدیریت ثروت مورگان استنلی هیچ تعهدی برای ارائه اطلاعات به روز شده در مورد اوراق بهادار/ابزارهای ذکر شده در اینجا ندارد.

اوراق بهادار/ابزارهای مورد بحث در این ماده ممکن است برای همه سرمایه گذاران مناسب نباشد. مناسب بودن یک سرمایه گذاری یا استراتژی خاص به شرایط و اهداف فردی یک سرمایه گذار بستگی دارد. مدیریت ثروت مورگان استنلی توصیه می کند که سرمایه گذاران به طور مستقل سرمایه گذاری ها و استراتژی های خاص را ارزیابی کنند و سرمایه گذاران را ترغیب کنند تا به دنبال مشاوره یک مشاور مالی باشند. ارزش و درآمد حاصل از سرمایه گذاری ممکن است به دلیل تغییر در نرخ بهره ، نرخ ارز خارجی ، نرخ پیش فرض ، نرخ پیش پرداخت ، قیمت اوراق بهادار/ابزارها ، شاخص های بازار ، شرایط عملیاتی یا مالی شرکت ها و سایر صادرکنندگان یا سایر عوامل متفاوت باشد. برآورد عملکرد آینده براساس فرضیاتی است که ممکن است تحقق نیافته باشد. رویدادهای واقعی ممکن است با مواردی که فرض شده است متفاوت باشد و تغییر در هر فرضیه ممکن است تأثیر مادی بر هرگونه پیش بینی یا تخمین داشته باشد. رویدادهای دیگری که در نظر گرفته نشده اند ممکن است رخ دهد و ممکن است به طور قابل توجهی بر پیش بینی ها یا برآوردها تأثیر بگذارد. فرضیات خاصی ممکن است برای اهداف مدل سازی فقط برای ساده کردن ارائه و/یا محاسبه هرگونه پیش بینی یا تخمین انجام شده باشد ، و مدیریت ثروت مورگان استنلی نشان دهنده این نیست که چنین فرضیاتی منعکس کننده وقایع واقعی آینده خواهد بود. بر این اساس ، هیچ تضمینی وجود ندارد که بازده یا پیش بینی های تخمین زده شده تحقق یابد یا اینکه بازده واقعی یا نتایج عملکرد از نظر مادی با نتایج تخمین زده شده در اینجا متفاوت نخواهد بود.

این ماده نباید به عنوان مشاوره یا توصیه در رابطه با تخصیص دارایی یا هر سرمایه گذاری خاص مشاهده شود. این اطلاعات در نظر گرفته نشده و نباید مبنای اصلی برای تصمیم گیری های سرمایه گذاری که ممکن است اتخاذ کنید ، تشکیل دهد. مدیریت ثروت مورگان استنلی تحت قانون امنیت درآمد بازنشستگی کارمندان در سال 1974 به عنوان یک وفاداری عمل نمی کند ، همانطور که در بند 4975 قانون درآمد داخلی سال 1986 اصلاح شده یا در تهیه این مطالب اصلاح شده است ، مگر اینکه در صورت نوشتن توسط مورگان استنلی و در غیر این صورت توسط مورگان استنلی و در غیر این صورت توسط مورگان استنلی ارائه شده است./یا همانطور که در www. morganstanley. com/disclosures/dol شرح داده شده است.

مورگان استنلی اسمیت بارنی LLC، شرکت های وابسته به آن و مشاوران مالی مورگان استنلی مشاوره حقوقی یا مالیاتی ارائه نمی دهند. هر مشتری باید همیشه برای کسب اطلاعات در مورد وضعیت فردی خود و اطلاع از هرگونه مالیات بالقوه یا سایر پیامدهایی که ممکن است از عمل به یک توصیه خاص ناشی شود، با مشاور مالیاتی شخصی و/یا حقوقی خود مشورت کند.

این مطالب در استرالیا به «مشتریان خرده‌فروش» بر اساس قانون شرکت‌های استرالیا توسط Morgan Stanley Wealth Management Australia Pty Ltd (A. B. N. 19 009 145 555، دارنده مجوز خدمات مالی استرالیا به شماره 240813) منتشر شده است.

مدیریت ثروت مورگان استنلی تحت قانون جمهوری خلق چین ("PRC") گنجانده نشده است و مطالب مربوط به این گزارش خارج از جمهوری خلق چین انجام شده است. این گزارش تنها در صورت درخواست یک گیرنده خاص توزیع می شود. این گزارش پیشنهادی برای فروش یا درخواست پیشنهاد برای خرید اوراق بهادار در جمهوری خلق چین نیست. سرمایه گذاران جمهوری خلق چین باید صلاحیت های مربوطه را برای سرمایه گذاری در این گونه اوراق بهادار داشته باشند و باید مسئول اخذ کلیه تاییدیه ها، مجوزها، تاییدیه ها و یا ثبت نام های مربوطه از مقامات دولتی مربوطه PRC باشند.

اگر مشاور مالی شما در استرالیا، سوئیس یا بریتانیا مستقر است، لطفاً توجه داشته باشید که این گزارش توسط نهاد مورگان استنلی که مشاور مالی شما در آن مستقر است، به شرح زیر توزیع می شود: استرالیا: Morgan Stanley Wealth Management Australia Pty Ltd (ABN 19 009 145 555, AFSL No. 240813);سوئیس: Morgan Stanley (سوئیس) AG توسط سازمان نظارت بر بازار مالی سوئیس تنظیم می شود. یا بریتانیا: Morgan Stanley Private Wealth Management Ltd که توسط اداره رفتار مالی مجاز و تنظیم شده است، برای اهداف بخش 21 قانون خدمات مالی و بازارها 2000 این مطالب را برای توزیع در بریتانیا تأیید می کند.

مدیریت ثروت مورگان استنلی به عنوان مشاور شهرداری برای هیچ نهاد شهرداری یا شخص متعهد به معنای بخش 15B قانون بورس اوراق بهادار ("قانون مشاور شهرداری") عمل نمی کند و نظرات یا دیدگاه های مندرج در اینجا قصد نداردو به معنای توصیه قانون مشاور شهرداری نیست.

این مطالب توسط Morgan Stanley Smith Barney LLC در ایالات متحده آمریکا منتشر شده است.

ارائه‌دهندگان داده‌های شخص ثالث هیچ گونه ضمانت یا اظهارنظری در رابطه با صحت، کامل بودن یا به‌موقع بودن داده‌هایی که ارائه می‌کنند نمی‌دهند و مسئولیتی در قبال هر گونه خسارات مربوط به این داده‌ها ندارند.

این مطالب یا هر بخشی از آن را نمی توان بدون رضایت کتبی Morgan Stanley Smith Barney LLC دوباره چاپ، فروخت یا توزیع کرد.