جروم پاول یک شبه نوسانات بیشتری را در بازارها برانگیخت ، گویی که ما بیشتر به آن احتیاج داریم ، با بیان اینکه فدرال رزرو علی رغم عدم اطمینان در مورد وضعیت اوکراین ، از پیاده روی در جلسه FOMC این ماه جلوگیری نمی شود. اظهارات وی حاکی از آن است که 25 امتیاز پایه در حال آمدن است و 50 bps را از روی جدول خارج می کند.
اظهارات وی باعث ناراحتی بیشتر در بازارهای اوراق بهادار شد ، که این هفته ، مانند گنوم های سریع پول در بازار سهام ، مانند کافئین اضافه می شود. بازده های ایالات متحده در روز سه شنبه کاهش یافته است زیرا بازارها انتظارات افزایش نرخ را حذف کردند ، فقط برای معکوس کردن این حرکت یک شبه ، خزانه های 10 و 30 ساله ایالات متحده با اضافه کردن 17 امتیاز پایه. علاوه بر این ، بانک کانادا نیز با 0. 25 ٪ در طول شب با افزایش بیشتر به راه افتاد. علاوه بر این ، تظاهرات سهام عدالت Clutching-at-Straws با افزایش 0. 50 ٪ در ماه مارس 0. 25 ٪ شد.
گیج کننده ، برای کسانی که برنامه های مکانیکی بیشتری را توسط کلاس های دارایی برنامه ریزی کرده اند ، که از سال اول دانشگاه به خوبی در آن کتاب درسی امور مالی قرار می گیرند ، بازده اوراق قرضه در روز سه شنبه کاهش یافته است ، اما سهام نیز چنین شد. دیروز ، بازده اوراق قرضه ایالات متحده بالاتر شد ، اما سهام نیز چنین شد. در همین حال ، قیمت نفت و کالاها در کل چیزها از طریق آسمان می روند.
چه خبر؟من معتقدم بهتر است که به آنها در انزوا نگاه کنیم ، زیرا آن اتصالات مکانیکی دوست داشتنی ، مانند بسیاری از چیزهای جهان ، در حال حاضر ، شکسته یا به شدت فرسوده هستند. با نگاهی به سهام ، مشخص است که مگا بول های دائمی دو سال گذشته با استفاده از دفتر بازی خرید و فروش قبلی که قبلاً موفق بودند ، با یک اقدام محافظ عقب ادامه می دهند و از پذیرش این که کوکی کوکی بانک مرکزی تقریباً خالی است ، امتناع می ورزندو اینکه اوکراین و روسیه همه چیز را تغییر داده است. با توجه به این نکته ، مقدار زیادی از اوج اوکراین FOMO ادامه دارد. در اولین نشانه هرگونه درخشش وضوح ، سرمایه گذاران به سهام خود می روند. دیروز ، این نشانه جلسه دیگری بود که ظاهراً توسط مقامات اوکراین و روسی در مرز بلاروس برگزار شد. آقای پاول با گفتن اینکه فقط 0. 25 ٪ پیاده روی در این ماه روی میز بود ، جهان بینی خود را توجیه کرد. 0. 25 ٪ کمتر از 0. 50 ٪ برابر است با افزایش نرخ پایین تر برابر با اوج طولانی-اوکراین برابر است با سهام خرید. ساده ، اینطور نیست؟
اکنون بازارهای اوراق قرضهسرمایه گذاران اوراق قرضه طی چند هفته گذشته افزایش قابل توجهی نرخ بهره توسط بانک های مرکزی جهانی، به ویژه فدرال رزرو را افزایش داده اند. بازدهی در سراسر منحنی ها افزایش یافته است و سرمایه گذاران اوراق قرضه احتمالاً با پیش بینی این واقعیت کاملاً کم وزن شده اند. با افزایش سرسام‌آور تورم در همه جا، کاملاً منطقی است که فرض کنیم بانک‌های مرکزی جهان عمدتاً یک صبحانه کامل از دورنمای تورم واقعی درست کرده‌اند. تهاجم روسیه به اوکراین شاهد ورود برخی بهشت به بازارهای اوراق قرضه ایالات متحده بود، اما بازارهای اوراق قرضه در ابتدا واکنش تهاجمی نشان ندادند.
این هفته تغییر کرد، زیرا جنون تحریم‌های آخر هفته نشان داد که غرب به این معنی است که بازارهای تجاری و اوراق قرضه در تلاش هستند تا انتظارات افزایش نرخ بهره را در سراسر جهان، به ویژه در ایالات متحده، برج تاریک سیاست‌های پولی جهانی، افزایش دهند. آقای پاول با این فرض که فدرال رزرو هنگام پیاده روی پلک می زند، بازده را به شدت پایین آورد، با گفتن اینکه در واقع امروز صبح پیاده روی خواهند کرد، خیابان را کور کرد. یک عجله دیوانه‌وار به سمت در خروجی حرکت کنید تا فدرال رزرو در اولین نشانه مشکل، دکمه W for Wimp را نزند. اگر چیزی از نشست امروز در مرز بلاروس رخ داد، می‌توانید تضمین کنید که بازدهی دوباره افزایش می‌یابد، و همچنین ارزش سهام.
کلید کل این معما که نادیده گرفته می شود این است که منحنی بازدهی ایالات متحده و سایرین با تکامل وضعیت اوکراین چگونه به نظر می رسد. شکی نیست که یک موج رکود تورمی در راه است، این واقعاً فقط یک سوال بزرگ است. تنها از دست دادن اعصاب کامل غرب این را تغییر خواهد داد. اگر بانک‌های مرکزی مبارزه با تورم در سال 2022 را در اولویت قرار دهند، زیرا جهان در آن جبهه در سال 2021 شکست خورده است، پس رفتن به یک محیط رکود تورمی احتمالاً به این معنی است که آنها در حال پذیرش نوعی رکود هستند تا کل این آشفتگی را حل کنند. قبل از اینکه همه دچار هراس شوند، رکودهایی وجود دارد. رکود می تواند یک سردرد خفیف یا یک میگرن بد و هر چیزی در این بین باشد. اما در این مورد، منحنی‌های بازده، از جمله ایالات متحده، احتمالاً منفی خواهند شد. درد ناشی از نرخ های مرجع بالاتر، نرخ های کوتاه مدت را افزایش می دهد، در حالی که بازدهی با تاریخ طولانی تر، قیمت گذاری در رکود و رشد کندتر و تورم آتی کاهش می یابد.
نگاهی به قیمت نفت و قیمت کالاها در آسیا امروز ، به من می گوید که بازارهای اوراق قرضه و بازارهای سهام هر دو در حال حاضر مانند مرغ های بدون سر در حال حرکت هستند. روند اساسی برای دیدن همه وجود دارد. نوعی رکود اقتصادی در راه است ، این دقیقاً تا حد عمق است. و این خوانندگان عزیز ، به همین دلیل است که بازده باند می تواند سقوط کند ، (در بخش هایی از منحنی) ، و سهام می تواند در همان زمان سقوط کند. در ضمن ، مگر اینکه امروز جلسه معجزه ای ایجاد کند ، روز در آفتاب برای سهام به نظر می رسد که یکی دیگر از راهپیمایی های مکنده دیگری است. همانطور که قبلاً بیان کردم ، نوسانات در سال 2022 برنده خواهد شد.
امروز در آسیا ، انتشار داده های قبل از اوکراین همچنان تصویر مثبتی را نشان می دهد. تولید ناخالص داخلی کره جنوبی از کار خود خارج شد و یک هفته قوی از داده ها را ادامه داد ، اما سود ممکن است قبل از انتخابات 9 مارس محدود باشد و یک رأی دهندگان از هزینه زندگی و مسکن عصبانی هستند. یک داستان آشنا در سطح جهان. در چین ، خدمات Caixin PMI ناامید شد و در 50. 2 چاپ شد. ترس از Omicron ، یک بازار املاک نرم و عملکرد ضعیف برای سهام می تواند اعتماد به نفس مصرف کننده باشد. با این حال ، یک رسمی اظهار داشت که وی می تواند پایان سیاست Covid-Zero را ببیند ، ممکن است هرگونه نتیجه منفی را محدود کند.
استرالیا ممکن است در حال حاضر زیر آب باشد ، اما کشور خوش شانس باقی مانده است. خدمات بازار PMI در فوریه و در ژانویه به 57. 4 رسید و تراز تجاری ژانویه به میزان 12. 90 AUD منفجر شد و صادرات این راه را پیش می برد. اگر یک کشور وجود داشته باشد که اکنون برای بهره مندی از آشفتگی جهانی باشد ، این استرالیا است. این موارد زیادی است که همه می خواهند با روسیه از تصویر ، حتی زغال سنگ خریداری کنند. چین هنوز ممکن است از بدگویی های دیپلماتیک خود در مورد ممنوعیت های واردات استرالیا استفاده کند. در یک رونق ساخت و ساز پس از آب و هوا پاپ کنید و حتی RBA ممکن است نیاز به پرتاب حوله از چشم انداز Uber-Dovish خود داشته و شروع به پیاده روی کند. دلار استرالیا می تواند در سال 2022 برنده شود. والابی ها حتی ممکن است در جام Bledisloe پیروز شوند. در واقع اوقات عجیب
بازارهای اروپایی همچنان توسط عناوین اوکراین بوجود می آیند ، در حالی که ایالات متحده روز دوم شهادت پاول و انتشار PMI های غیر تولیدی ISM و سفارشات کارخانه را می بیند. شاخص های فرعی PMI داستان واقعی را روایت می کنند ، که احتمالاً یکی از Omicron در چشم آمریکایی خواهد بود. این ما را برای ما برای حقوق و دستمزد غیر مزرعه فردا عصر ، با خطرات به سمت بالا و نوسانات بالقوه بازار اوراق قرضه بیشتر می کند.
این مقاله تنها به منظور اطلاعات عمومی می باشد. این مشاوره سرمایه گذاری یا راه حلی برای خرید یا فروش اوراق بهادار نیست. نظرات نویسندگان هستند ؛لزوماً شرکت Oanda یا هر یک از شرکت های وابسته ، شرکت های تابعه ، افسران یا مدیران آن نیست. معاملات اهرم خطرناک است و برای همه مناسب نیست. شما می توانید تمام بودجه واریز شده خود را از دست دهید.
جفری هالی
جفری هالی با بیش از 30 سال تجربه FX - از معاملات Spot/Margin و NDF ها تا گزینه های ارز و آینده - تحلیلگر ارشد بازار اواندا برای آسیا اقیانوس آرام ، مسئول ارائه تجزیه و تحلیل کلان به موقع و مرتبط با طیف گسترده ای از کلاس های دارایی بود. وی پیش از این با مؤسسات پیشرو مانند Saxo Capital Markets ، مدیریت نمونه کارها DynexCorp ، IG ، IFX ، Fimat Internationale Banque ، HSBC و Barclays همکاری داشته است. یک تحلیلگر بسیار مورد نظر ، جفری در طیف گسترده ای از کانال های خبری جهانی از جمله بلومبرگ ، بی بی سی ، رویترز ، CNBC ، MSN ، Sky TV و News News و همچنین در نشریات چاپی پیشرو مانند نیویورک تایمز و موارد ظاهر شده است. وال استریت ژورنال ، در میان دیگران. وی در نیوزیلند متولد شد و دارای MBA از دانشکده تجارت Cass است.
