به عنوان بخشی از ارائه خدمات همتایان مرکزی ، تجارت اصلی SwapClear این است که اطمینان خاطر در مورد عملکرد کلیه قراردادهایی که پاک می کند ، به ویژه در مورد پیش فرض عضو ارائه شود.
برای اطمینان از اینکه می تواند ایمنی و ثبات در پاکسازی اعضای و مشتری ها را حفظ کند ، این سرویس چارچوبی از حفاظت را ایجاد کرده است ، که زیر آن توسط مدلهای ریسک پیشرفته است.
این لایه های مختلف محافظت در کنسرت کار می کند تا اطمینان حاصل کنیم که ما منابع مالی کافی برای تحقق این تعهدات در هر شرایطی داریم - از همه مهمتر ، برای محافظت از معاملات پاک شده در خانه پاکسازی ما و وثیقه های ارسال شده علیه آنها.
مدیریت ریسک در هسته اصلی هر کاری است که ما در اینجا در SwapClear انجام می دهیم.
معیارهای عضویت
به عنوان اولین خط دفاعی ما ، SwapClear الزامات دقیق و شفاف واجد شرایط بودن برای اعضای پاکسازی آینده را تعیین می کند. برای اینکه در خانه پاکسازی در نظر گرفته شود ، یک نامزد عضویت باید نشان دهد که آنها تخصص و صلاحیت لازم را برای وارد کردن مناسب ، ارزش و شرکت در حراج ها برای یک سبد پیش فرض دارند.
حاشیه اولیه
هنگامی که اعضای جدید شروع به پاکسازی معاملات می کنند ، LCH حاشیه اولیه را از آنها جمع می کند تا در صورت پیش فرض ضررهای احتمالی را پوشش دهد. ما حاشیه اولیه را با استفاده از جفت های LCH (رویکرد نمونه کارها به سناریوهای نرخ بهره) محاسبه می کنیم ، که از ده سال داده های بازار تاریخی برای تخمین توزیع ضرر بالقوه استفاده می کند. ما همچنین افزودنی های حاشیه ای را پوشش می دهیم که ریسک اعتباری و ریسک نقدینگی را در بر می گیرد که در معرض خطر ذاتی یک عضو خاص در مدل جفت قرار نگیرد.
حاشیه تنوع
علاوه بر حاشیه اولیه ، ما همچنین حاشیه تغییرات روزانه و داخل را از همه همتایان جمع می کنیم تا تغییر در ارزش علامت به بازار را به حساب آوریم و پرداخت های حاشیه توسط LCH پردازش می شود.
با جمع آوری حاشیه تنوع ، ما اطمینان می دهیم که تمام اعضای ما در تمام تعهداتی که از سناریوهای پیش فرض جلوگیری می کنند ، در جایی که ضررهای عضو می توانند در مدت زمان طولانی جمع شوند ، جریان دارند.
مدیریت پیش فرض
در صورت پیش فرض عضو پاکسازی ، این محافظت های پیشگیرانه به طور چشمگیری تأثیر ناشی از پیش فرض را محدود می کند. نمونه کارها پیش فرض برای کاهش ریسک خود محافظت می شود ، که به نوبه خود باعث می شود وظیفه حراج و انتقال معاملات با عضو پیش فرض به طرف همتایان سالم بسیار ساده تر شود.
صندوق پیش فرض
به دنبال پیش فرض عضو پاکسازی ، مدل آبشار پیش فرض ما حاکی از آن است که حاشیه ارسال شده عضو پاکسازی و کمک های صندوق پیش فرض اولین منابعی است که مصرف می شود. تنها پس از خسته شدن این منابع در تمام خدمات و LCH خود "پوست در بازی" مصرف می شود ، غیر پیش فرض اعضای پاکسازی شروع به تجربه ضرر می کنند.
LCH یک فرایند مدیریت پیش فرض دقیق را حفظ می کند.
LCH دارای سابقه اثبات شده در مورد پیش فرض های پیش فرض ، مدیریت پیش فرض Lehman (9 تریلیون دلار نمونه کارها 66،390 معاملات) و استفاده از تنها 35 ٪ حاشیه اولیه لمان در تمام دارایی های موجود در LCH است.
فرایند مدیریت پیش فرض ما سه مرحله برای کاهش خطر موقعیت های برجسته پیش فرض شرکت بدون تأثیر سایر اعضای پاک کننده غیر پیش فرض را دنبال می کند:
خنثی سازی خطر و انتقال مشتری
پس از یک پیش فرض عضو پاکسازی ، LCH بلافاصله شروع به انتقال مشتری های غیر پیش فرض به اعضای پاکسازی غیر پیش فرض می کند. در کنار این ، ما از سبد تجارت Defaulter با کمک گروه مدیریت پیش فرض ما (DMG) ، مدیران ارشد با مهارت و تخصص مناسب از اعضای پاکسازی آن و برخی دیگر از اعضای دیگر به عنوان DMG مناسب ، که در این رویداد به LCH دوم می شود ، محافظت می کنیم. از پیش فرض
حراج نمونه کارها
هنگامی که خطر ابتلا به نمونه کارها توسط DMG کاهش یابد ، LCH نمونه کارها Defaulter را با محصول و ارز تقسیم می کند. حراج سپس برای هر نمونه کارها انجام می شود. توانایی دریافت و قیمت یک نمونه کارها به حراج یکی از معیارهایی است که ما قبل از اعطای عضویت بنگاهها به SwapClear تأیید می کنیم.
انتساب از دست دادن
در صورتی که ضرر و زیان بیشتر از منابع مالی عضو پیش فرض و LCH باشد ، از کمک های صندوق پیش فرض بودجه اعضای مبادله غیر پیش فرض استفاده می شود.
ضررهای ناشی از حاشیه تنوع و پرچین ها به طرف طرفدار نسبت داده می شوند ، در حالی که خسارات ناشی از حراج ها بر اساس رفتار مناقصه در حراج نسبت داده می شود.
آبشار پیش فرض LCH این ترتیب را تعیین می کند که در آن منابع مالی یک عضو پاکسازی پیش فرض ، اعضای پاک کننده غیر پیش فرض و منابع خود LCH در هنگام حل پیش فرض مصرف می شود.
حاشیه ارسال شده به طور پیش فرض عضو پاکسازی اولین دارایی است که در مدیریت پیش فرض مصرف می شود و پس از آن سهم پیش فرض در بودجه پیش فرض.
اگر این دارایی ها برای حل پیش فرض کافی نباشد ، سرمایه خود LCH برای ضرر و زیان بعدی است. تنها پس از خسته شدن همه این منابع ، از مشارکتهای پیش فرض صندوق از اعضای پاکسازی غیر پیش فرض برای بستن نمونه کارها استفاده می شود.
در این رویداد شدید که تمام منابع آبشار مصرف می شود و موقعیت های پیش فرض کاملاً حراج نشده است ، یک شبکه ایمنی اضافی باعث ادامه خدمات می شود. این مرحله تخصیص ضرر است ، که می بیند که حاشیه تغییرات موهای زائد (VMGH) به حساب هایی که از زمان پیش فرض سود کسب کرده اند ، اعمال می شود.
