زیبایی بازارهای سهام

قدم درست کنید ، قدم درست کنید! به سیرک بورس سهام ، یک بازار نامحسوس که کاملاً پر از فروشندگان بی پروا ، فروشندگان ثروت ، داروهای ثروت شم ، دزدان دریایی با فرکانس بالا ، فرشتگان افتاده ، خوک ها با رژ لب و خیلی بیشتر است ، خوش آمدید. این مکانی است که اتفاقات دیوانه وار می تواند رخ دهد. سهام می تواند جهش های نمایی را فقط به سقوط و سوزاندن انجام دهد ، شرکت هایی که امروز در اینجا هستند می توانند تا فردا از بین بروند و خبرهای خوبی را درک می کنند که معمولاً قیمت های بالاتری را به همراه می آورد ، در واقع ممکن است باعث فروش شوک شود. جایی برای ضعف قلب نیست. این سیرک با استعاره هایی مانند مارپیچ های مرگ ، فشرده ، فروپاشی و تصادفات فراوان است که هیچکدام از آنها احساس امنیت را ایجاد نمی کند. و اگر می خواهید ترک کنید ، خروجی ها همیشه به اندازه کافی بزرگ نیستند. برای افراد ناآگاه ، این می تواند مکانی واقعاً ترسناک باشد.

اگر یک قدم عقب بردارید ، زیبایی در این جنون وجود دارد. شما فقط به دیدگاه درست نیاز دارید. چند حقیقت خانگی ، درک تاریخ و توانایی فیلتر کردن سر و صدا می تواند مسیری طولانی را برای کمک به سرمایه گذاران در این رابطه طی کند. بیایید شیرجه بزنیم

قیمت های احمقانه

"زیبایی سهام این است که آنها هر از گاهی با قیمت های احمقانه می فروشند. اینگونه است که من و چارلی ثروتمند شده ایم."وارن بافت

بافت دوست دارد به ما یادآوری کند که به مناسبت قیمت های احمقانه در بازار سهام دریافت خواهید کرد. این زیبایی آن است. قیمت های احمقانه اغلب نتیجه رفتار با بار عاطفی است نه هر چیز اساسی. سهولت دسترسی به بازار و هزینه کم معامله ، اقدامات سریع را تشویق می کند ، از این رو ، کوتاه شدن روانی که اجداد ما را در ساوانا نجات داد ، به موانعی برای موفقیت سرمایه گذاری تبدیل شد.

وقتی می ترسیم ، برای راهنمایی به دنبال افراد دیگر هستیم. با این حال ، حقیقت موضوع این است که آنها به همان اندازه احتمالاً بر ترس های خود عمل می کنند. واکنش عاطفی و نه منطقی.

هنگامی که صندوق های کمی و منفعل غالب امروز را پرتاب می کنید ، که هیچ ایده ای برای داشتن آنچه در اختیار دارند و به دلیل حرکات قیمت ایجاد می شوند ، شما دستور العمل برای قیمت گذاری قابل توجه را دریافت کرده اید - قیمت سهام از ارزش تجاری بی نتیجه می شود. برای کسانی که قادر به خنک نگه داشتن خود در این شرایط هستند ، فرصت فراوان است.

"بورس اوراق بهادار فرصت هایی را برای سود ، درصد از نظر درصد ، که هرگز نمی بینید ، از نظر خرید مذاکره شده از تجارت به شما ارائه می دهد."وارن بافت

"تحقیقات نشان داده است که طی قرن گذشته ، قیمت سهام ایالات متحده سه برابر بی ثبات تر از اصول بوده است."فرانک مارتین

"ما معتقدیم که سهام زمان نسبتاً کمی را در" ارزش منصفانه "می گذرانند. در عوض ، دوره های طولانی ارزش بیش از حد به دنبال دوره های طولانی از ارزیابی کم ارزش است ... گسترش ارزش گذاری شدید در بازار سهام لزوماً نادر یا کوتاه مدت نیست. "ماراتن هستم

نیک خواب از شرکای عشایر تشخیص داد که با گذشت زمان ، همه مشاغل می توانند با قیمت مناسب باشند.

"همه ما می توانیم مشاهده کنیم که قیمت سهام ، که در یک بازار حراج تعیین شده است ، از ارزش های تجاری بی ثبات تر است. مطالعات متعددی و مشاهده گاه به گاه نشان می دهد که قیمت های فردی به طور گسترده ای در حدود یک سال مرکزی در سال گذشته و بدون هیچ دلیل مشخصی نوسان می کند. مطمئناً ، ارزشهای تجاری این کار را نمی کنند. با گذشت زمان ، این چشم انداز را ارائه می دهد که هر شغلی ، در واقع همه مشاغل ، با قیمت معناداری قیمت گذاری می شود. "نیک خواب

تجزیه و تحلیل جان هوبر در سرمایه صابر این نکته را برجسته می کند. آقای هوبر نشان می دهد که میانگین اختلاف درون سال بین بالا و پایین از ده سهام بزرگ در S& P500 در سال 2019 44 ٪ حیرت انگیز بود![و مردم از یک بازار کارآمد صحبت می کنند؟]

"قیمت سهام بسیار بیشتر از آنچه مقادیر واقعی حتی در بزرگترین سهام انجام می شود ، حرکت می کند ، که با تعریف باعث می شود در بعضی مواقع قیمت گذاری نادرست باشد. این به دلیل کمبود اطلاعات نیست ، این طبیعت خوب و قدیمی انسان است و برخلاف قیمت نیمه هادی ها یا ارزش اطلاعات ، رفتار انسان تغییر نخواهد کرد. بزرگترین لبه در درک این مفهوم ساده است و سپس آماده شدن برای سرمایه گذاری در هنگام مناسب بودن است. "جان هوبر

منبع: نامه سرمایه SABER Q3 2019.

فرصتی که به دلیل نوسانات شدید قیمت اعطا می شود ، در کارشناسی ارشد سرمایه گذاری از بین نمی رود. از بسیاری جهات ، سرمایه گذاران بزرگ داوری های طبیعت انسانی هستند.

ترکیب سهام سهام

تاریخ بلند مدت بازار سهام ایالات متحده یکی از افزایش قیمت ها است. یک عامل مهم مهم در افزایش بازار سهام ، درآمد حاصل از شرکت هایی است که به سود سهامداران دوباره سرمایه گذاری می شوند.

"سهام می تواند به شکلی به ارزش باشد که سرمایه گذاری در سایر کلاسهای دارایی مانند اوراق قرضه و املاک و مستغلات نتواند. دلیل این امر بسیار ساده است: شرکت ها بخشی از سود حاصل از آنها را برای سرمایه گذاری مجدد در تجارت حفظ می کنند."تری اسمیت

"برای گزارش آنچه ادگار لارنس اسمیت کشف کرده است ، من یک متفکر افسانه ای - جان مینارد کینز ، که در سال 1925 کتاب" سهام مشترک برای سرمایه گذاری بلند مدت "را بررسی کرد ، نقل قول می کنم و بدین ترتیب آن را روی نقشه قرار می دهم. کینز در بررسی خود توضیح داد: شاید مهمترین نکته آقای اسمیت باشد. و مطمئناً جدیدترین نکته او. شرکت های صنعتی به خوبی مدیریت شده ، به طور معمول ، کل سود کسب شده خود را به سهامداران توزیع نمی کنند. در سالهای خوب ، اگر در تمام سالها نباشد ، آنها بخشی از سود خود را حفظ می کنند و آنها را در تجارت قرار می دهند. بنابراین یک عنصر علاقه مرکب وجود دارد که به نفع یک سرمایه گذاری صنعتی سالم فعالیت می کند. "این ساده بود. این حتی خبر نبود. مردم مطمئناً می دانستند که شرکت ها 100 ٪ از درآمد خود را پرداخت نمی کنند. اما سرمایه گذاران از طریق پیامدهای این نکته فکر نکرده بودند. با این حال ، در اینجا ، این پسر اسمیت می گفت ، ‘چرا سهام به طور معمول از اوراق قرضه بهتر است؟دلیل اصلی این است که مشاغل درآمد خود را حفظ می کنند ، با این کار باعث می شود درآمد بیشتری کسب کنند-و سود سهام نیز. "" وارن بافت

"در دهه 1920 ، یک کتاب درخشان و مهم از ادگار اسمیت ،" سهام مشترک برای سرمایه گذاری بلند مدت "، به یک تأثیر اصلی بازار تبدیل شد. هنوز هم در پاییز سال 1929 محبوب بود ، اما بیشتر مردم آن را خیلی دیر می خوانند. آقای اسمیت از مزایای رشد شرکتها در استفاده از درآمد و استهلاک حفظ شده حمایت کرد. بنابراین سرمایه قدردانی می کند. این کتاب ممکن است در تغییر چند برابر پذیرفته شده از 10 x درآمد به چند برابر بالاتر از 20 تا 30 x درآمد تأثیر داشته باشد. "روی نوبرگر

"درآمد حفظ شده تجارت آمریکا را در طول تاریخ کشور ما سوق داده است. آنچه برای کارنگی و راکفلر کار می کرد ، با گذشت سالها ، جادوی خود را برای میلیون ها سهامدار نیز انجام داده است. "وارن بافت

در حالی که بازارها می توانند بی ثبات باشند ، بازده های حاصل از شرکت های آمریکایی به طرز چشمگیری ثابت مانده است. تجارت آزاد ، یک روحیه کارآفرینی و نوآوری مداوم ، ویژگی های بارز موفقیت آمریکا بوده است.

وی گفت: "از نظر تاریخی ، شرکت های آمریکایی سود خود را حدود 6-7 ٪ در سال افزایش می دهند و سود سهام حدود 2 ٪ را پرداخت می کنند. این امر بازده سالانه 8-9 ٪ را از داشتن یک گروه محکم از شرکت ها ایجاد می کند. "فرانسوا روچون

"هرکسی که بازده کل را که در طول سالهای پس از جنگ توسط شرکت ها به دست آورده است ، بررسی می کند ، چیز خارق العاده ای را کشف خواهد کرد: بازده سهام در واقع به هیچ وجه متفاوت نیست."وارن بافت

وی گفت: "S& P 500 12 ٪ یا 13 ٪ بازده سرمایه را تولید می کند و حدود نیمی از درآمد خود را حفظ و سرمایه گذاری می کند ، بنابراین باید 6 ٪ یا 7 ٪ رشد درآمد را در طولانی مدت ایجاد کند. سپس می توان بقیه درآمد را به عنوان سود سهام و خرید مجدد به شما بازگرداند. اگر می توانید در دراز مدت 6 ٪ رشد درآمد کسب کنید ، به علاوه چند درصد از سود سهام و بازپرداخت ، پس از آن می خواهید با داشتن آن کلاس دارایی در دراز مدت ، به نرخ بازده تک رقمی بالا برسید. بدیهی است ، این بسیار تند و تیز خواهد بود ، اما اگر شما یک افق طولانی مدت ، 10 ساله به علاوه افق زمانی داشته باشید ، این میزان ترکیب داخلی است که فکر می کنم تجارت آمریکایی به مرور زمان به دست خواهد آورد. "جان هوبر

بازده بلند مدت جذاب

در طی مسافت طولانی ، بورس بازده جذاب را تحویل داده است. در حالی که جدول سرمایه Saber در بالا پتانسیل نوسانات کوتاه مدت را روشن می کند ، پتانسیل از دست دادن با زمان کاهش می یابد. مطمئناً در تاریخ اینگونه بوده است.

نمودار زیر نشان می دهد که در طی سال گذشته C150 ، سرمایه گذاران که یک دید بیست ساله را تجربه کرده اند ، 100 ٪ از زمان بازده مثبت کسب کرده اند.

"شانس تاریخی کسب درآمد در بازارهای ایالات متحده C50/50 در دوره های یک روزه ، 68 ٪ در دوره های یک ساله ، 88 ٪ در دوره های 10 ساله و (تاکنون) 100 ٪ در دوره های 20 ساله است."مورگان هوسل