گزینه تماس در مقابل قرار دادن گزینه

گزینه ها به سرمایه گذاران حق - اما هیچ تعهدی - برای تجارت اوراق بهادار ، مانند سهام یا اوراق قرضه ، با قیمت های از پیش تعیین شده ، در مدت زمان مشخصی که توسط تاریخ انقضا گزینه مشخص شده است ، می دهد. گزینه تماس به خریدار خود این گزینه را برای خرید مقدار توافق شده کالا یا ابزار مالی به نام دارایی زیرین ، از فروشنده گزینه تا یک تاریخ خاص (انقضا) ، با قیمت معینی (قیمت اعتصاب) می دهد. یک گزینه قرار داده شده به خریدار خود حق فروش دارایی زیرین را با قیمت اعتصاب توافق شده قبل از تاریخ انقضا می دهد.

مهمانی که این گزینه را به فروش می رساند ، نویسنده گزینه است. دارنده گزینه هزینه ای را به نویسنده گزینه پرداخت می کند - قیمت گزینه یا حق بیمه. در ازای این هزینه ، نویسنده گزینه موظف است شرایط قرارداد را برآورده کند ، در صورتی که دارنده گزینه انتخاب گزینه را انتخاب کند. برای گزینه تماس ، این بدان معنی است که نویسنده گزینه موظف است در صورت انتخاب دارنده گزینه ، دارایی زیرین را با قیمت تمرین بفروشد. و برای یک گزینه Put ، نویسنده گزینه موظف است در صورت استفاده از گزینه ، دارایی زیرین را از نگهدارنده گزینه خریداری کند.

چارت مقایسه

انگیزه ها

خریداران گزینه تماس می خواهند ارزش دارایی اساسی در آینده افزایش یابد ، بنابراین آنها می توانند با سود بفروشند. در مقابل ، فروشندگان ممکن است گمان کنند که این اتفاق نخواهد افتاد یا ممکن است در ازای بازده فوری (حق بیمه) و فرصتی برای سودآوری از قیمت اعتصاب ، از سود خودداری کند.

خریدار یک اختیار فروش یا معتقد است که احتمالاً قیمت دارایی پایه در تاریخ اعمال کاهش می یابد یا امیدوار است از موقعیت خرید دارایی محافظت کند. به جای کوتاه کردن یک دارایی، بسیاری خرید یک دارایی را انتخاب می کنند، زیرا در آن زمان فقط حق بیمه در خطر است. نویسنده put معتقد نیست که قیمت اوراق بهادار اساسی احتمالاً کاهش می یابد. نویسنده برای جمع آوری حق بیمه، قطعه را می فروشد.

زنجیره های انقضا و آپشن

دو نوع انقضا برای آپشن ها وجود دارد. سبک اروپایی را نمی توان تا تاریخ انقضا تمرین کرد، در حالی که سبک آمریکایی را می توان در هر زمانی انجام داد.

قیمت هر دو گزینه خرید و اختیار فروش در یک برگه زنجیره ای (نمونه زیر را ببینید) فهرست شده است که قیمت، حجم و سود را برای هر قیمت اعتصاب و تاریخ انقضا نشان می دهد.

قیمت اعتصابی

برای هر تاریخ انقضا، یک زنجیره آپشن گزینه‌های مختلف را فهرست می‌کند که همگی قیمت‌های متفاوتی دارند. اینها متفاوت هستند زیرا قیمت‌های اعتصاب متفاوتی دارند: قیمتی که می‌توان دارایی پایه را با آن خرید یا فروخت. در اختیار خرید، قیمت سهام پایین تر هزینه بیشتری دارد. در اختیار فروش، قیمت سهام بالاتر هزینه بیشتری دارد.

سود

با گزینه های فراخوان، خریدار امیدوار است با خرید سهام با قیمتی کمتر از ارزش فزاینده آنها، سود کسب کند. فروشنده امیدوار است که از طریق کاهش قیمت سهام یا افزایش کمتر از کارمزدی که خریدار برای ایجاد یک اختیار خرید پرداخت می کند، سود کسب کند. در این سناریو، خریدار از حق خود برای خرید استفاده نمی کند و فروشنده می تواند حق بیمه پرداخت شده را نگه دارد.

با گزینه های فروش، خریدار امیدوار است که گزینه فروش با قیمت سهام بالاتر از قیمت معامله منقضی شود، زیرا سهام دست به دست نمی شود و آنها از حق بیمه پرداخت شده برای گزینه فروش سود می برند. اگر قیمت سهام کمتر از قیمت اعتصاب شود، فروشندگان سود می برند.

خطرات

در مقایسه با خرید اوراق بهادار اساسی، گزینه‌ها دارای ریسک بالا و پاداش بالایی هستند. گزینه ها پس از انقضا کاملاً بی ارزش می شوند. همچنین، اگر قیمت در جهتی که سرمایه‌گذار امیدوار است حرکت نکند، در این صورت با اعمال اختیارات چیزی عایدش نمی‌شود. هنگام خرید سهام، خطر از بین رفتن کل سرمایه گذاری معمولاً بسیار کم است. از سوی دیگر، اگر قیمت به شدت در جهتی که سرمایه‌گذار امیدوار است حرکت کند، گزینه‌ها بازده بسیار بالایی دارند. صفحه گسترده در مثال زیر به روشن شدن این موضوع کمک می کند.

مثال

یک نمونه واقعی از تجارت گزینه ها را در نظر بگیرید. در اینجا زیر مجموعه ای از گزینه های موجود برای Goog (بنابراین دارایی اساسی در اینجا سهام Google است) در روزی که قیمت سهام حدود 750 دلار بود ، همانطور که از Finance Yahoo گرفته شده است. تاریخ انقضا برای همه این گزینه ها طی 2 روز است. گزینه های تماس که در آن قیمت اعتصاب زیر قیمت نقطه فعلی سهام است ، در پول است.

برای سادگی ، ما فقط گزینه های تماس را تجزیه و تحلیل خواهیم کرد. این صفحه گسترده نشان می دهد که چگونه معاملات گزینه ها با ریسک بالا ، پاداش بالا با تقابل گزینه های خرید تماس با سهام خرید. هر دو به سرمایه گذار نیاز دارند که اعتقاد داشته باشد که قیمت سهام افزایش می یابد. با این حال ، گزینه های تماس در مقایسه با مبلغ سرمایه گذاری شده در صورت قدردانی از قیمت ، پاداش بسیار بالایی می دهند. نکته منفی این است که سرمایه گذار اگر قیمت سهام بالاتر از قیمت اعتصاب نباشد ، تمام پول خود را از دست می دهد. صفحه گسترده را می توان در اینجا بارگیری کرد.

گزینه های معاملاتی در مقابل سهام معاملاتی

با گزینه ها ، سرمایه گذاران اهرم دارند. هنگامی که یک پیش بینی دقیق است ، یک سرمایه گذار می خواهد مبلغ بسیار قابل توجهی را بدست آورد زیرا قیمت گزینه بسیار بی ثبات تر است. با این حال ، پتانسیل پاداش های بالاتر با خطر بیشتری همراه است. به عنوان مثال ، هنگام خرید سهام ، معمولاً بعید است که این سرمایه گذاری کاملاً از بین برود. اما در صورت حرکت قیمت سهام در جهت مخالف ، از آنچه که انتظار می رود سرمایه گذار باشد ، گزینه های خریدهای خرج شده کاملاً از بین می رود.

گزینه ها را در مقابل فروش کوتاه قرار دهید

دو روش برای دلالان برای کاهش ارزش دارایی وجود دارد: خرید گزینه های قرار داده شده یا فروش کوتاه. فروش کوتاه یا کوتاه کردن به معنای فروش دارایی است که شخص آن را ندارد. برای انجام این کار ، دلالان باید این دارایی ها (مثلاً سهام) را از کارگزار خود وام بگیرند یا اجاره کنند ، معمولاً روزانه برخی از هزینه ها یا بهره را متحمل می شوند. هنگامی که دلالان تصمیم به "بستن" موقعیت کوتاه می کند ، او این سهام را در بازار آزاد خریداری می کند و آنها را به وام دهنده خود (کارگزار) باز می گرداند. به این حالت "پوشش" موقعیت کوتاه گفته می شود.

گاهی اوقات کارگزاران موقعیت های کوتاه را مجبور می کنند که اگر قیمت سهم آنقدر بالا برود ، که کارگزار معتقد است پول کافی در حساب برای حفظ موقعیت کوتاه وجود ندارد. اگر قیمت بازار سهام در زمان پوشش موقعیت بالاتر از زمان کوتاه شدن باشد ، فروشندگان کوتاه پول از دست می دهند. هیچ محدودیتی برای میزان پولی که فروشنده کوتاه می تواند از دست بدهد وجود ندارد زیرا هیچ محدودیتی برای افزایش قیمت سهام وجود ندارد. در مقابل ، سقف میزان ضرر و زیان که خریداران گزینه های Put می توانند متحمل شوند ، مبلغی است که آنها در گزینه Put خود سرمایه گذاری کرده اند. برخی از دلالان این سقف ضرر را به عنوان یک شبکه ایمنی می دانند.