استاندارد طلا چیست, و چرا سود ایالات متحده از یک دلار است که به ارزش یک کلوخه پر تلالو از فلز گره خورده است?

مایکل کلاین برای کار نمی, مشورت, سهام خود را در و یا دریافت کمک های مالی از هر شرکت یا سازمان که از این مقاله بهره مند, و هیچ وابستگی مربوطه فراتر از انتصاب علمی خود را فاش کرده است.

همکاران

دانشگاه تافتز فراهم می کند بودجه به عنوان یک شریک بنیانگذار گفتگو با ما.

عبارت "استاندارد طلا" به معنای بهترین معیار موجود است – همانطور که در محاکمات تصادفی دوسوکور استاندارد طلایی برای تعیین اثربخشی واکسن است.

این مفهوم احتمالا از دنیای اقتصاد من سرچشمه می گیرد و به چیزی اشاره می کند که زمانی محور اصلی سیستم پولی بین المللی بود و ارزش اکثر ارزهای اصلی از جمله دلار ایالات متحده بر اساس قیمت طلا بود.

برخی از اقتصاددانان و برخی دیگر از جمله پرزیدنت دونالد ترامپ و جودی شلتون نامزد شورای فدرال رزرو وی از بازگشت به استاندارد طلا حمایت می کنند زیرا این امر قوانین و "نظم و انضباط" جدیدی را به بانک مرکزی تحمیل می کند که به نظر او بسیار قدرتمند است و اقدامات وی را ناقص می دانند.

این است که در میان چند دلیل نامزدی شلتون در مجلس سنا بحث برانگیز است, که در برابر تایید او در نوامبر رای دادند. 17-اگرچه طرفداران جمهوری خواه او ممکن است فرصتی برای تلاش مجدد داشته باشند.

من به عنوان یک اقتصاددان که تمرکزش روی سیاست های نرخ ارز است زمان زیادی را صرف تحقیق در مورد سیاست های پولی و نرخ ارز کرده ام. نگاهی به استاندارد طلا و اینکه چرا جهان استفاده از این استاندارد را متوقف کرد نشان می دهد که بهتر است به عنوان یادگاری از تاریخ باقی بماند.

ثبات – در زمان های خوب

استاندارد طلا یک سیستم نرخ ارز است که ارز هر کشور به عنوان یک مقدار ثابت طلا ارزش گذاری می شود.

در اواخر قرن 19 و اوایل قرن 20 یک اونس طلا در ایالات متحده 20.67 دلار و در انگلستان 4.24 دلار قیمت داشت.. این بدان معنی بود که کسی می تواند یک پوند انگلیس را به 4.86 دلار تبدیل کند و بالعکس.

کشورهای دارای استاندارد طلا-که شامل تمام کشورهای بزرگ صنعتی در دوران اوج شکوفایی سیستم از 1871 تا 1914 بود – قیمت ثابتی برای یک اونس طلا و در نتیجه نرخ ارز ثابت با سایر افرادی که از این سیستم استفاده می کردند داشتند. در طول دوره همان میخ طلا را نگه داشتند.

استاندارد طلا ارزش ارز را تثبیت کرد و با این کار تجارت و سرمایه گذاری را ارتقا داد و چیزی را که اولین عصر جهانی شدن نامیده می شود پرورش داد. این سیستم در سال 1914 با شروع جنگ جهانی اول هنگامی که اکثر کشورها استفاده خود را متوقف کردند فرو ریخت. بعدها برخی کشورها مانند انگلیس و ایالات متحده همچنان به طلا به عنوان محور سیاست های پولی خود اعتماد کردند اما تنش های طولانی مدت جغرافیای سیاسی و هزینه های بالای جنگ باعث شد تا ثبات بسیار کمتری داشته باشد و نقص های شدید خود را در مواقع بحرانی نشان دهد.

شروع رکود بزرگ سرانجام ایالات متحده و سایر کشورهایی که هنوز ارزهای خود را به طلا متصل می کردند مجبور شدند سیستم را به طور کامل کنار بگذارند. اقتصاددان باری ایچنگرین دریافته است که تلاش ها برای حفظ استاندارد طلا در ابتدای رکود بزرگ منجر به بدتر شدن رکود شد زیرا توانایی بانک های مرکزی مانند فدرال رزرو را برای پاسخگویی به شرایط رو به وخامت اقتصادی محدود کرد. به عنوان مثال بانکهای مرکزی امروز معمولا برای تقویت اقتصاد متزلزل نرخ بهره را کاهش میدهند اما استاندارد طلا این کشورها را ملزم میکرد که تنها بر روی ثابت نگه داشتن ارز خود به طلا تمرکز کنند.

پایان طلا

پس از جنگ جهانی دوم قدرت های پیشرو غربی سیستم پولی بین المللی جدیدی را اتخاذ کردند که دلار را به ارز ذخیره جهان تبدیل کرد.

همه ارزها نسبت به دلار در نوسان بودند که با نرخ 35 دلار در هر اونس به طلا تبدیل می شد. انواع فشارهای اقتصادی و سیاسی و جهانی در دهه های 1960 و 1970 رییس جمهور ریچارد نیکسون را مجبور کرد تا سال 1971 استاندارد طلا را یک بار برای همیشه کنار بگذارد.

ارزهای اصلی مانند دلار به صورت رایگان در مبادلات جهانی معامله می شوند و ارزش نسبی این ارز توسط نیروهای بازار تعیین می شود. دلار در جیب شما چیزی بیش از این باور شما نیست که می توانید یک هات داگ بخرید.

بازگشت به 'طلایی' سال?

استدلال برای بازگشت به استاندارد طلا به صورت دوره ای ظاهر می شود و معمولا در زمان هایی که تورم در حال افزایش است مانند اواخر دهه 1970 است. حامیان این شرکت ادعا می کنند که بانکداران مرکزی از طریق سیاست هایی مانند نرخ بهره پایین تورم را افزایش می دهند و بنابراین استاندارد طلا برای مهار این تورم ضروری است.

با این حال عجیب است که از یک استاندارد طلا حمایت کنیم در زمانی که یکی از مشکلات اصلی استاندارد طلا ظاهرا در مورد تورم فراری – برای دهه ها پایین بوده است.

بازگشت به استاندارد طلا مشکلات جدیدی را ایجاد خواهد کرد. به عنوان مثال قیمت طلا بسیار زیاد است. یک سال پیش یک اونس طلا 1457 دلار قیمت داشت. این بیماری همه گیر به افزایش 40 درصدی قیمت در ماه اوت به 2049 دلار کمک کرد. از نوامبر. 18, در مورد بود $1,885. واضح است که این امر می تواند بی ثبات کننده باشد اگر دلار به طلا متصل شود زمانی که قیمت هایش به شدت تغییر می کند. نرخ ارز بین ارزهای اصلی معمولا بسیار با ثبات تر است.

نکته مهم این است که بازگشت به یک استاندارد طلا می تواند فدرال رزرو را در تلاش های خود برای رسیدگی به شرایط اقتصادی در حال تغییر از طریق سیاست نرخ بهره دستبند بزند. فدرال ریزرو در مواجهه با بحرانی مانند بحران امروز جهان قادر به کاهش نرخ بهره نخواهد بود زیرا انجام این کار ارزش دلار را نسبت به طلا تغییر می دهد.

حمایت شلتون از استاندارد طلا تنها یکی از دلایلی است که نامزدی وی با مشکل روبرو شده است. برخی دیگر شامل عدم حمایت وی از فدرال رزرو مستقل و انگیزه های سیاسی ظاهری در موقعیت های سیاسی وی است. به عنوان مثال اقتصاددانان معمولا نرخ بهره پایین تر را در زمانی که بیکاری بالا است و اقتصاد متزلزل است و نرخ های بالاتر در هنگام بیکاری پایین و اقتصاد قوی است ترجیح می دهند. شلتون مخالف نرخ پایین بود وقتی یک دموکرات در کاخ سفید بود و نرخ بیکاری بالا بود اما در زمان ترامپ نرخ بیکاری پایین بود.

در حالی که بحث اغلب روحیه در مورد سیاست های پولی وجود دارد, ایده های شلتون هستند تا کنون از جریان اصلی, و شبهه از انگیزه های سیاسی از مواضع خود را تا برجسته هستند, که چند صد اقتصاددانان برجسته و فارغ التحصیلان بانک فدرال مجلس سنا خواست اند به رد نامزدی او.

فدرال رزرو یک سازمان مستقل است که برای ثبات اقتصادی و رفاه امریکا حیاتی است. مانند دادگاه ها مهم است که با صداقت و عاری از ملاحظات سیاسی عمل کند. به همان اندازه مهم است که سیاست های بی اعتبار مانند استاندارد طلا را اتخاذ نکند که نمونه بسیار ضعیفی از قصیده ای است که الهام گرفته است.